Ratgeber für MicroUnternehmen

Der Zusammenhang einer Quanto-Struktur

Handel
Zertifikate werden börslich ebenso wie börsenextern gehandelt. Der Ausgeber oder ein Dritter (Market Maker) stellen in der Regel während der gesamten Laufzeit alle Tage fortwährend An-und Absatzkurse für die Zertifikate. Allerdings sind sie zu diesem Thema bei weitem nicht verpflichtet. Der börsliche Kommerz endet wiederholend einige Tage vor Laufzeitende. Als Investor ist es schaffbar,

bis zu diesem Zeitpunkt unter gebräuchlichen Marktkonditionen Zertifikate zu erwerben und verkaufen.

Ausgleich
Die Rückzahlung erfolgt gemäß den Konditionen, welche dem Zertifikat zugrunde liegen. In der Regel geschieht eine Geldzahlung. Bei diversen Zertifikaten, überwiegend Einzelaktienzertifikaten, mag es bei Valuta ebenso zur Belieferung des Basiswerts, zum Beispiel der jeweiligen Aktie, kommen.

Bei währungsgeschützten Zertifikaten, den so genannten Quanto-Anordnungen, berechnet sich die Ausgleichung bei Fälligkeit entsprechend des Statuses des Sockelwerts in Fremdwährung wie auch dem bei Effektenemission des Zertifikats fixieren Währungsumrechnungskurs. Ebenfalls nicht-währungsgesicherte Zertifikate mögen in Euro abgegolten werden. Zur Berechnung des Ausgleichungsbetrags bei Valuta wird in diesem Fall jedoch die zu diesem Moment relevante Kursnotierung der Fremdwährung verwendet. Wird das Zertifikat in Fremdländischer Währung getilgt, wird es sich häufig um die Heimatwährung des dazugehörenden Basiswerts handeln.

Im Zusammenhang einer Quanto-Struktur ist im Vorgang der Laufzeit folgende Funktion zu bemerken: Ein Finanzier nimmt teil an Schwankungen des Grundwerts. Die Wertfortentwicklung der Zertifikate wird keinesfalls einzig zufolge der allgemeinen Marktrealisierung gelenkt, sondern genauso anhand der Zinsdifferenz, welche bei den verschiedenartigen Kapitalmärkten herrscht. Ändert sich in diesem Zusammenhang im Verlauf der Ablaufzeit die Abweichung zwischen den beiden Aufschlagssätzen, dann mag sich der Wert währungsgesicherter Zertifikate ändern. Sofern demnach selbige Zertifikate vor Fälligkeit vertririeben werden, kann eine Wandlung jener Zinsverschiedenheit den Wert der Zertifikate tangieren.